Tobin's Q Modeling Through the Du Pont System Financial Performance Method Using SEM-PLS
Abstract
This study aims to examine the factors that influence Tobin's Q. This goal is achieved by testing the Debt to Equity Ratio (DER), Dividend Yield, and Firm Size through the financial performance mediating variable using the du Pont system method. This study uses a population of 20 companies indexed in the High Dividend Index of the Indonesia Stock Exchange with a saturated sample technique. The 20 companies are the samples in this study. This research approach uses descriptive quantitative that is path analysis to test the hypothesis that has been formed. The most important research result is that the financial performance of the du Pont system method affects mediating the Debt to Equity Ratio (DER) and Firm Size of Tobin's Q. Then, partially Dividend Yield and Financial Performance of the du Pont system method significantly influence the company's Tobin's Q. High Dividend Index 20
Keywords
Full Text:
PDFReferences
Abidin, Z., Yusniar, M. W., & Ziyad, M. (2014). Pengaruh Struktur Modal, Kebijakan Dividen Dan Size Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Properti Di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Wawasan Manajemen, 2(3).
Afeeanti, D. N. A., & Yuliana, I. (2021). Peran Kebijakan Dividen Dalam Memediasi Profitabilitas dan Kebijakan Pendanaan Terhadap Nilai Perusahaan. Esensi: Jurnal Bisnis dan Manajemen, 10(2), 161–172. https://doi.org/10.15408/ess.v10i2.16165
Aggarwal, D., & Padhan, P. C. (2017). Impact of Capital Structure on Firm Value: Evidence from Indian Hospitality Industry. Theoretical Economics Letters, 07(04), 982–1000. https://doi.org/10.4236/tel.2017.74067
Akbar, M., Mulyantini, S., & Siswantini, T. (2020). Analisis Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Index High Dividen 20 Di Bursa Efek Indonesia (BEI). 2, 18.
Alwi, S. (1993). Alat-alat Analisis Dalam Pembelanjaan (4 ed.). Penerbit ANDI.
Ambarwati, S. D. A. (2014). Perspektif Bird In The Hand: Penentu Dividend Payout Ratio Perusahaan Manufaktur. Jurnal Keuangan dan Perbankan (Journal of Finance and Banking), 18(3), 13.
Amro, P. Z. N., & Asyik, N. F. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan. 10, 20.
Andriani, L. (2018). Pengaruh Profitabilitas Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Deviden Sebagai Variabel Intervening (Studi Empiris Pada Perusahaan Sub. Sektor Property & Real Estate. 7, 13.
Anton, S. G. (2016). The Impact of Dividend Policy On Firm Value. A Panel Data Analysis of Romanian Listed Firms. Journal of Public Administration, Finance and Law, 10(1), 107–120.
Ashari, D. (2005). Pedoman Praktis Memahami Laporan Keuangan. Andi Offset.
Asmawi, A. R. G. (2018). Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Penjualan, Dan Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening [Thesis]. https://dspace.uii.ac.id/bitstream/handle/123456789/6563/Almas%20Rizqy_14312111%20fix.pdf?sequence=1
Astutik, E. M. (2021). Faktor-Faktor yang Memengaruhi Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Mediasi pada Sektor Pertambangan di BEI Tahun 2015-2018. Jurnal Ilmu Manajemen, 9(1), 264. https://doi.org/10.26740/jim.v9n1.p264-280
Atiningsih, S., & Wahyuni, A. N. (2020). Pengaruh Firm Size, Sales Growth, Struktur Aset dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal sebagai Variabel Intervening. JURNAL STIE SEMARANG.
Boadi, E. K., & Li, Y. (2015). An Empirical Analysis of Leverage and Financial Performance of Listed Non-Financial Firms in Ghana. International Journal of Economics and Finance, 7(9), p120. https://doi.org/10.5539/ijef.v7n9p120
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2018). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (14 ed.). Salemba Empat.
Cheryta, A. M., & Indrawati, N. K. (2017). The Effect of Leverage, Profitability, Information Asymmetry, Firm Size on Cash Holding and Firm Value of Manufacturing Firms Listed at Indonesian Stock Exchange. International Journal of Research in Business Studies and Management, 4(4), 21–31.
Christiani, L., & Herawaty, V. (2019). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Komite Audit, Leverage, Profitabilitas, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Manajemen Laba Sebagai Variabel Moderasi. Prosiding Seminar Nasional Cendekiawan, 2.
Christy, N. N. A., Utomo, N. A., & Saifudin, S. (2018). Profitabilitas Sebagai Mediasi Untuk Meningkatkan Nilai Perusahaan. Jurnal Dinamika Sosial Budaya, 19(2), 270. https://doi.org/10.26623/jdsb.v19i2.1084
Dang, H. N., Vu, V. T. T., Ngo, X. T., & Hoang, H. T. V. (2019). Study the Impact of Growth, Firm Size, Capital Structure, and Profitability on Enterprise Value: Evidence of Enterprises in Vietnam. Journal of Corporate Accounting & Finance, 30(1), 144–160. https://doi.org/10.1002/jcaf.22371
Das, C. P., & Swain, R. K. (2018). Influence of Capital Structure on Financial Performance. Parikalpana: KIIT Journal of Management, 14(1), 161. https://doi.org/10.23862/kiit-parikalpana/2018/v14/i1/173256
Dewi, N., & Abundanti, N. (2019). Pengaruh Leverage dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Mediasi. E-Jurnal Manajemen, 8(5), 3028–3056.
Esana, R., & Darmawan, A. (2017). Pengaruh Kebijakan Dividen Dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Serta Dampaknya Terhadap Profitabilitas t+1 (Studi pada Sub Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di BEI. Jurnal Administrasi Bisnis (JAB), 50(6), 10.
Etikasari, H., Maryanti, E., & Akuntansi, P. (2021). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Solvabilitas, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. 4(2), 131–139.
Fahmi, I. (2014). Manajemen Keuangan Perusahaan dan Pasar Moda. Mitra Wacana Media.
Fauzi, M. N., & Suhadak. (2015). Pengaruh Kebijakan Dividen Dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Struktur Modal Dan Profitabilitas. Jurnal Administrasi Bisnis (JAB), 24(1), 10.
Fuad, M., & Wandari, A. (2018). Pengaruh Struktur Modal dan Faktor Eksternal terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada PT. Bank Central Asia, Tbk). Jurnal Manajemen dan Keuangan, 7(1), 32–46. https://doi.org/10.33059/jmk.v7i1.755
Ghozali, I. (2021). Partial Least Square: Konsep, Teknik dan Aplikasi Menggunakan Program SmartPLS 3.2.9 (3 ed.). Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hansda, S., Sinha, A., & Bandopadhyay, K. (2020). Impact of Dividend Policy on Firm Value with Special Reference to Financial Crisis. IT Journal of Management, 10(2), 158–175.
Harahap, S. S. (2015). Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan (12 ed.). Raja Grafindo Persada.
Hardinis, M. (2019). Capital structure and firm size on firm value moderated by profitability. nternational Journal of Economics and Business Administration, 7(1), 174–191.
Harjito, & Martono. (2014). Manajemen Keuangan. Ekonisia.
Henny, L. A. (2017). Pengaruh Kebijakan Dividen, Leverage Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Profitabilitas Pada Masa Yang Akan Datang. Jurnal Akuntansi Akunesa, 5(3), 25.
Hertina, D., Hidayat, M. B. H., & Mustika, D. (2019). Ukuran Perusahaan, Kebijakan Hutang Dan Profitabilitas Pengaruhnya Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ecodemica, 3(1), 1–10.
Horne, J., & Wachowicz, V. J. M. (2012). Prinsip-prinsip Manajemen Keuangan (13 ed.). Salemba Empat.
Jogiyanto. (2000). Teori Portofolio Dan Analisis Investasi. BPFE UGM.
Kasmir. (2010). Analisis Laporan Keuangan. Kenana Prenadamedia Group.
Keown, A. J., Martin, J. D., & Scott, D. F. (2011). Manajemen Keuangan: Prinsip dan Penerapan (10 ed.). PT. Indeks.
Kusomo, C. Y., & Darmawan, A. (2016). Pengaruh Perputaran Modal Kerja, Ukuran Perusahaan, Dan Diversifikasi Terhadap Profitabilitas (Studi Pada Perusahaan Food And Beverage Yang Terdaftar Di Bei Periode 2013 – 2016). Jurnal Administrasi Bisnis, 57(1), 1–7.
Limbong, D. T. S., & Chabachib, M. (2016). Analisis Pengaruh Struktur Modal, Pertumbuhan Penjualan, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening (Studi Kasus Pada Perusahaan Real Estate dan Properti yang Terdaftar di BEI Tahun 2010-2014). Diponegoro Journal of Management, 5(4), 62–75.
Maptuha, M., Hanifah, I. A., & Ismawati, I. (2021). Pengaruh Struktur Modal, Likuiditas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening. 6(2), 153–170.
Mardiyah, F. U. (2019). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Kebijakan Dividen Dan Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar Di BEI pada periode 2013 – 2017) [Thesis, Universitas Islam Indonesia]. https://dspace.uii.ac.id/handle/123456789/17474
Maryam, S., Mus, A. R., & Priliyadi, A. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan, Likuiditas, Profitabilitas dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. 20.
Miswanto, A., Yanuar, R., & Suparti, S. (2017). Pengaruh Efisiensi Modal Kerja, Pertumbuhan Penjualan Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Profitabilitas Perusahaan. Journal of Chemical Information and Modeling, 53(9), 1689–1699.
Monoarfa, R. (2018). The Role of Profitability in Mediating the Effect of Dividend Policy and Company Size on Company Value. Business and Management Studies, 4(2).
Nafisa, A. & Nurul Khamimah. (2021). Analisis Kebijakan Hutang dan Deviden terhadap Nilai Perusahaan Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Dialektika : Jurnal Ekonomi dan Ilmu Sosial, 6(1). https://doi.org/10.36636/dialektika.v6i1.579
Nguyen, V. C., Nguyen, T. N. L., Tran, T. T. P., & Nghiem, T. T. (2019). The impact of financial leverage on the profitability of real estate companies: A study from Vietnam stock exchange. Management Science Letters, 9(13), 2315–2326. https://doi.org/10.5267/j.msl.2019.7.023
Octaviany, A., Hidayat, S., & Miftahudin, M. (2019). Pengaruh Ukuran Perusahaan dan Leverage terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Intervening. Jurnal Riset Inspirasi Manajemen Dan Kewirausahaan, 3(1), 30–36.
Prasetianingrum, S., Noi, I. R., Sutisman, E., & Fitriana. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Mediasi Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. AccJu: Accounting Journal, 2(1), 1–10.
Pratama, I. G. B. A., & Wiksuana, I. G. B. (2016). Pengaruh ukuran perusahaan dan leverage terhadap nilai perusahaan dengan profitabilitas sebagai variabel mediasi. E-Jurnal Manajemen Unud, 5(2), 1338–1367.
Purnama, H. (2018). Pengaruh Struktur Modal, Kebijakan Dividen, dan Keputusan Investasi terhadap Profitabilitas. Jurnal Akuntansi & Manajemen Akmenika, 15(2).
Putra, & Lesatri. (2016). Pengaruh Kebijakan Dividen, Likuiditas, Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi, 5(7), 4044–4070.
Putri, D. E., Ilham, R. N., & Syahputri, A. (2021). Efek Mediasi Profitabilitas pada Pengaruh Leverage dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan. Edunomika, 05(02), 12.
Rachmani, S., & Santoso, B. H. (2018). Pengaruh Dividend Yield dan Dividend Payout Ratio terhadap Volatilitas Harga Saham. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, 7(6).
Rehan, M., Alvi, J., & Khatri, S. (2019). The Role of Capital Structure on Firm’s Profitability of Listed Cement Sector in Pakistan Stock Exchange. SSRN Electronic Journal. https://doi.org/10.2139/ssrn.3608192
Riyanto, B. (2001). Dasar dasar pembelanjaan perusahaan. BPFE.
Romadhani, A., Saifi, M., & Firdausi Nuzula, N. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan. Profit, 14(2), 71–81. https://doi.org/10.21776/ub.profit.2020.014.02.9
Rosari, Q. I., & Subardjo, A. (2021). Pengaruh Keputusan Pendanaan, Firm Size, dan Sales Growth terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Mediasi. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntans, 10(3), 25.
Salim, M. S., Askandar, N. S., & Malikah, A. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Dividen, dan Hutang terhadap Nilai Perusahaan Lq 45 yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) 2014-2018. 09(01), 11.
Santosa, P. W., Aprilia, O., & Tambunan, M. E. (2020). The Intervening Effect of the Dividend Policy on Financial Performance and Firm Value in Large Indonesian Firms. International Journal of Financial Research, 11(4), 408. https://doi.org/10.5430/ijfr.v11n4p408
Santoso, A., & Susilowati, T. (2020). Ukuran Perusahaan Memoderasi Pengaruh Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan. Adbis: Jurnal Administrasi dan Bisnis, 13(2), 156. https://doi.org/10.33795/j-adbis.v13i2.74
Santoso, B. A., & Budiarti, A. (2020). Profitabilitas Sebagai Mediasi Pertumbuhan Penjualan dan Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan. Jesya (Jurnal Ekonomi & Ekonomi Syariah), 3(2), 45–57. https://doi.org/10.36778/jesya.v3i2.158
Sekaran, U., & Bougie, R. (2016). Research Methods for Business (Seventh). John Wiley & Sons. Ltd.
Setyadi, H., & Iskak, J. (2020). Pengaruh Leverage, Profitabilitas, dan Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan. 9.
Sinaga, F. F., & Mustafa, M. (2019). Analisis Pengaruh Kebijakan Hutang, Kebijakan Dividen, dan Pertumbuhan Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan Pembiayaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bisnis dan Manajemen, 13(1), 43–51.
Siregar, M. E. S., Dalimunthe, S., & Trijuniyanto, R. S. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Kebijakan Dividen dan Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2017. JRMSI - Jurnal Riset Manajemen Sains Indonesia, 10(2), 356–385.
Sobana, D. H. (2021). The Effect Of Return On Assets, Firm Size, and Financing To Deposit Ratio On The Stock Price Of PT. BRI Sharia, Tbk. Amwaluna: Jurnal Ekonomi Dan Keuangan Syariah, 5(2), 291–306. https://doi.org/10.29313/amwaluna.v5i2.7152
Sucuahi, W., & Cambarihan, J. M. (2016). Influence of profitability to the firm value of diversified companies in the Philippines. Accounting and Finance Research, 5(2), 149.
Sumanti, J. C., & Mangantar, M. (2015). Analisis Kepemilikan Manajerial, Kebijakan Hutang dan Profitabilitas terhadap Kebijakan Dividen dan Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar Di BEI. Jurnal EMBA, 3(1), 11.
Susanti, N., & Restiana, N. G. (2018). What’s the Best Factor to DeterminingFirm Value? Jurnal Keuangan dan Perbankan, 22(2), 301–309.
Umam, A. C. (2019). Firm Size, Profitabilitas, Struktur Modal, Kebijakan Dividen, GCG, CSR, dan Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Sektor Finance di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Ilmu Manajemen, 7(3).
Yulimtinan, Z., & Atiningsih, S. (2021). Leverage Ukuran Perusahaan Pertumbuhan Penjualan terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Mediasi. Balance : Jurnal Akuntansi dan Bisnis, 6(1), 69–82.
DOI: https://doi.org/10.29313/amwaluna.v7i2.10899
Refbacks
- There are currently no refbacks.
Editorial Office:
Syariah Faculty, Universitas Islam Bandung
Jalan Tamansari No. 24-26 Kota Bandung
Amwaluna : Jurnal Ekonomi dan Keuangan Syariah is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.