Kausalitas Bivariat antara Nilai Tukar Rupiah dan Indeks Harga Saham Gabungan

Muhammad Luthfi Setiarno Putera

Abstract


Nilai kurs dan indeks saham di suatu negara adalah beberapa indikator yang menjadi pertimbangan para pelaku usaha, pebisnis, investor dan negara rekanan dalam menentukan langkah dan keputusan yang krusial. Nilai tukar mata uang dan indeks harga saham diklaim berhubungan dan saling mempengaruhi dimana pelemahan pada salah satu variabel seringkali direspon pula oleh pergerakan pada variabel lainnya. Hubungan dua-arah (kausalitas bivariat) ini dapat dijelaskan oleh model yang menggunakan kaidah dinamis, yaitu model deret waktu. Dalam penelitian ini, nilai tukar Rupiah terhadap Dolar AS dan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) dianalisis berdasarkan nilai return masing-masing. Data harian dari periode 5 Januari – 24 Mei 2016 sebagai data training digunakan untuk membangun model Autoregressive Moving Average (ARMA) dan Vector Autoregressive (VAR), kemudian dilakukan peramalan selama 10 hari ke depan dan dibandingkan akurasinya. Diindikasikan bahwa model VAR(6) restricted lebih akurat dalam meramalkan return nilai tukar Rupiah, sementara model ARMA(2,2) lebih unggul dalam peramalan return IHSG.

References


Aladwani, J. (2017). Relationship between Exchange Rates and Stock Prices – GCC Perspectives. International Journal of Economics and Financial Issues, vol. 7, no. 2, pp. 11-24.

Appa, Y. (2014). Pengaruh Inflasi dan Kurs Rupiah/Dolar Amerika terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di Bursa Efek Indonesia (BEI). eJournal Administrasi Bisnis, vol. 2, no. 4, pp. 498-512.

Fauziah, Moeljadi, dan Ratnawati, K. (2015). Dynamic Relationship between Exchange Rates and Stock Prices in Asia, 2009-2013. Journal of Economics, Finance and Accounting, vol. 2, no. 1, pp. 124-134.

Gujarati, D. N. (2004). Basic Econometrics, Fourth Edition. New York: McGraw-Hill.

Inci, A. C. dan Lee, B. S. (2011). Dynamic Relations between Stock Returns and Exchange Rate Changes. European Financial Management, vol. 20, no. 1, pp. 71-106.

Kumar, S., Managi, S., dan Matsuda, A. (2012). Stock Prices of Clean Energy Firms, Oil and Carbon Markets: A Vector Autoregressive Analysis. Energy Economics, vol. 34, no. 1, pp. 215–226.

Moore, T. dan Wang, P. (2014). Dynamic Linkage between Real Exchange Rates and Stock Prices: Evidence from Developed and Emerging Asian Markets. International Review of Economics and Finance, vol. 29, pp. 1-11.

Muchlas, Z. dan Alamsyah, A. R. (2015). Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kurs Rupiah terhadap Dolar Amerika Pasca Krisis (2000-2010). Jurnal JIBEKA, vol. 9, no. 1, pp. 76-86.

Parsva, P. dan Tang, C. F. (2017). A Note on the Interaction between Stock Prices and Exchange Rates in Middle-East Economies. Economics Research-Ekonomska Istrazivanja, vol. 30, no. 1, pp. 836-844.

Rifai, N. A. K. (2019). Pendekatan Regresi Nonparametrik Kernel pada Data Indeks Harga Saham Gabungan. Statistika, vol. 19, no. 1, pp. 53-61.

Tsuji, C. (2015). Recent Comovements of the Yen-US Dollar Exchange Rate and Stock Prices in Japan. World Journal of Business and Management, vol. 1, no. 2, pp. 19-32.

Wei, W. W. S. (2006). Time Series Analysis: Univariate and Multivariate Methods, 2nd Edition. New York: Pearson.

Zhu, C., Byrd, R. H., dan Nocedal, J. (1997). L-BFGS-B: Algorithm 778: L-BFGS-B, Fortran Routines for Large Scale Bound Constrained Optimization. ACM Transactions on Mathematical Software, vol. 23, no. 4, pp. 550-560.




DOI: https://doi.org/10.29313/jstat.v19i2.4907

Refbacks

  • There are currently no refbacks.


Copyright Notice

Creative Commons License
STATISTIKA is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International License.